El presidente Donald Trump ha dedicado veinte meses a proclamar que Estados Unidos se hallaba al umbral de un florecimiento económico sin precedentes.

No obstante, el informe laboral del viernes, de una positividad tan inesperada como contundente, ha terminado por exasperar al mandatario, cuya frustración se ha hecho palpable ante la evidencia que contradice sus augurios.

Las cifras de empleo de agosto podrían haber constituido un respiro bienvenido tras meses de contratación lenta y de inquietudes inflacionarias que han gravitado sobre Trump y su formación política a dos meses de los comicios.

Sin embargo, desde la Oficina Oval, Trump optó por desplegar una diatriba contra la inflación y los tipos de interés.

Su ira se dirigió contra los mercados financieros, la Reserva Federal y los socios comerciales de Estados Unidos.

Cuestionó la premisa ortodoxa en la ciencia económica de que el sorprendente incremento de 162,000 puestos de trabajo en agosto pudiera exacerbar las tensiones inflacionarias.

“El éxito no provoca inflación alguna; es la estupidez la que la genera”, se desahogó Trump en el Despacho Oval, al tiempo que calificaba de “absolutamente insensato” que los mercados bursátiles se desplomaran el viernes a causa de las inquietudes inflacionarias.

La confluencia, durante su segundo mandato, de una contracción en la contratación laboral y una escalada de precios ha atormentado a Trump y a su promesa de desencadenar de inmediato niveles históricos de crecimiento.

“Cuando gane las elecciones, comenzaremos de inmediato un nuevo auge económico de Trump”, declaró Trump en un mitin de agosto de 2024 en Carolina del Norte.

No obstante, hasta la fecha, la economía ha experimentado una expansión de aproximadamente un 2% anual, un ritmo más lento que los avances registrados durante la administración de Biden.

Trump imputó su incapacidad para materializar un crecimiento más vigoroso a la elevación de los tipos de interés sobre la deuda soberana estadounidense, aseverando en las redes sociales que Washington podría responder con represalias cesando el intercambio comercial con naciones extranjeras.

Dichos tipos han experimentado un incremento sostenido como correlato de la inflación obstinadamente elevada, avivada por los aranceles impuestos por Trump y la escasez de crudo derivada del conflicto bélico en Irán.

El endeudamiento nacional ha trascendido ya el desalentador hito de los 40 billones de dólares, y la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a diez años escaló el viernes hasta el 4,79%.

Dado que el crecimiento prometido aún no se ha materializado, el presidente ha visto mermada la confianza pública en su capacidad para pilotar la economía más grande del mundo.

Sus propias políticas han contribuido, en no escasa medida, a la inflación y a los elevados tipos de interés que ahora pretende imputar a terceros.

“La credibilidad de la administración en lo concerniente a crecimiento, inflación, tasas de interés, deuda y dinámicas deficitarias se ha visto erosionada, habida cuenta de unas predicciones desmesuradas que en modo alguno se corresponden con la realidad económica”, aseveró Joe Brusuelas, economista jefe de la firma consultora RSM US.

Si la Reserva Federal cediera a las exigencias de Trump y redujera su tasa de referencia para inyectar mayor liquidez en la economía estadounidense, la consiguiente afluencia de efectivo podría exacerbar las presiones inflacionarias y no haría sino añadir nuevas tribulaciones de índole política y económica.

No obstante, el mandatario impugnó este principio cardinal de la política monetaria.

El viernes aseveró que el producto interno bruto se expandiría “12, 13, 14, 15%” de materializarse tipos más reducidos, al tiempo que parecía soslayar los riesgos inflacionarios.

«Podríamos llegar a registrar un producto interior bruto que establecería un hito sin precedentes en los anales económicos», aseveró Trump.

La aprobación presidencial en materia económica se desplomó a un exiguo 32% a mediados del estío, conforme a un sondeo del Centro de Investigación de Asuntos Públicos Reporters-NORC.

Cuando los republicanos se enfrentaron por última vez al electorado de las elecciones de medio mandato en 2018 bajo el mandato de Trump, su respaldo en el ámbito económico alcanzaba el 50%.

La amenaza de Trump de suspender unilateralmente los flujos comerciales internacionales podría socavar de manera significativa el crecimiento económico, erosionando aún más sus ya precarios índices de aprobación.

Sus recientes gravámenes arancelarios impuestos a Canadá se han convertido en un lastre político para los republicanos en las contiendas senatorias de Maine y Míchigan.

Los funcionarios de la administración Trump sostienen que sus políticas están surtiendo el efecto previsto.

Argumentan que el avance de la inteligencia artificial propiciará un incremento de la productividad que impulse el crecimiento económico.

Asimismo, afirman que los aranceles impuestos el año pasado deberían, en última instancia, propiciar el retorno de una mayor actividad manufacturera a Estados Unidos, mientras que las reducciones fiscales de Trump fomentarán una mayor inversión empresarial, y las iniciativas de su administración para detectar fraudes generarán ahorros para los contribuyentes.

“Anticipo un crecimiento más vigoroso”, declaró Christopher Phelan, presidente del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca.

“Estamos implementando medidas conducentes a la materialización de resultados favorables”.

Phelan aseveró que los incrementos recientes en el empleo han sido aproximadamente el doble de lo requerido para equiparar el crecimiento demográfico.

Estima que resulta enteramente plausible que los avances en productividad puedan impulsar la expansión económica general en los próximos años, si bien reconoció que el crecimiento por sí solo podría resultar insuficiente para subsanar la totalidad de los desafíos fiscales que enfrenta el país.

Dado que los desembolsos destinados a la Seguridad Social y a Medicare se incrementan a un ritmo que supera con creces la afluencia de ingresos, resulta harto improbable que el mero crecimiento económico, por sí solo, logre mitigar de manera significativa los déficits presupuestarios.

En el hipotético caso de que la expansión económica estadounidense lograra sobrepasar el umbral del 3% anual a lo largo de la próxima década, tal dinamismo únicamente bastaría para contener la ya considerablemente elevada carga de la deuda soberana, conforme a lo señalado en el análisis elaborado por Ernie Tedeschi, director de perspectivas económicas e investigación de Stripe, la corporación de tecnología financiera.

Tedeschi manifestó que le resultaría “encantador” que la inteligencia artificial pudiera contribuir a materializar semejante nivel de rentabilidad durante una década ininterrumpida, si bien la evidencia histórica sugiere que un crecimiento de tal magnitud, impulsado por los progresos en el ámbito de la computación, probablemente constituía una aspiración “desmesuradamente optimista”.

“En modo alguno deberíamos estar contemplando la posibilidad de un escenario optimista”, aseveró Tedeschi.

Hasta los comentarios del presidente sobre las tasas de interés el viernes, la administración Trump ha dedicado la última semana a intentar infundir en los votantes una mayor sensación de seguridad en torno a la economía.

El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, abogó de manera explícita por las ventajas de un crecimiento económico más vigoroso durante la cumbre del G20 de ministros de finanzas celebrada en Carolina del Norte.

Por su parte, el Secretario de Comercio, Howard Lutnick, adoptó una postura análoga en el marco de las sesiones del G20 dedicadas a la innovación.

No obstante, Bessent manifestó a AP en una entrevista que, de manera paralela, se halla inmerso en la colaboración con el director de presupuesto de la Casa Blanca, Russ Vought, con miras a dar a conocer una iniciativa encaminada a "reducir el nivel de la deuda, el déficit".

La materialización de un riesgo político resulta inherente a cualquier intento de contracción sustancial de un déficit presupuestario anual que ronda los dos billones de dólares, cuya proyección anticipa un incremento hasta superar los tres billones en el transcurso de una década.

Si bien la mitigación de la trayectoria deficitario probablemente coadyuvaría a la contención de los tipos de interés, no puede obviarse la potencial aparición de focos de tensión política, manifestados tanto mediante la implementación de recortes en el gasto público como a través de la elevación de la carga tributaria.

Brusuelas, el economista jefe de RSM US, recalcó que Trump probablemente se vería abocado a efectuar concesiones de gran envergadura para atajar de manera contundente el endeudamiento y disipar la zozobra imperante en los mercados financieros.

“Precisamos de un período de crecimiento más pausado en el desembolso gubernamental, que conlleve una contracción integral del gasto además de una elevación de la carga tributaria, todo lo cual redundaría en la mitigación de los déficits y de los tipos de interés”, aseveró.