Las fricciones que lastran la economía de guerra rusa se están acrecentando, en la medida en que el desmesurado gasto militar dispara el déficit presupuestario.

Los consumidores y las empresas muestran un pesimismo cada vez más acentuado.

El crecimiento se ha desacelerado.

No obstante, ninguna de estas circunstancias constituye indicio alguno de una crisis financiera inminente ni de un colapso económico, a juicio de los economistas.

Habida cuenta de que los cruciales ingresos por exportaciones de petróleo se mantienen merced a los elevados precios derivados de la guerra con Irán, el gobierno halla los recursos necesarios para sufragar su invasión de Ucrania, que ya se prolonga durante cuatro años y medio, cuando menos por el momento.

Entretanto, la escasa tasa de desempleo y la prodigalidad gubernamental en las regiones más desfavorecidas contribuyen a contener el descontento de los consumidores.

Ese panorama no hace sino reforzar la narrativa del Kremlin, que pregona la estabilidad ante unos comicios parlamentarios organizados desde el poder, los cuales dieron comienzo el viernes y concluirán el domingo.

No obstante, los economistas advierten que problemáticas de más largo plazo están carcomiendo paulatinamente los cimientos, pudiendo algún día desembocar en una crisis.

Los indicadores de sentimiento del consumidor han experimentado un declive sostenido desde su cénit en 2024-25, período en el que el incremento del gasto militar impulsaba tanto el crecimiento como los salarios.

Más recientemente, los consumidores han tenido que hacer frente a precios más elevados de la gasolina y a escasez derivada de los ataques con drones ucranianos que dejaron refinerías fuera de servicio.

Asimismo, numerosas pequeñas empresas han perdido inventario y clientela a causa de los ataques contra los minoristas en línea Wildberries y Ozon.

Paralelamente, el crecimiento ha experimentado una desaceleración tras haber alcanzado un máximo de más del 4% de expansión anual en 2023-24.

El gobierno augura un 0,6% para el presente año, y la economía se contrajo durante el primer trimestre antes de experimentar un cierto repunte en el segundo.

El índice de sentimiento del consumidor confeccionado por el Centro Levada, encuestadora rusa de carácter independiente, experimentó un descenso hasta situarse en 94 a lo largo del verano, en contraste con los 116 registrados durante la primavera y el verano de 2025.

Aquellas lecturas inferiores a 100 denotan que el sentimiento del consumidor reviste un cariz más negativo que positivo.

Los individuos consultados acerca de los comicios moscovitas respondieron, en su gran mayoría, manifestando inquietudes elementales en torno a las pensiones y los precios.

Alexander Vertukhin, un fiscal militar retirado de 72 años, sostuvo que el gobierno debería encauzar sus esfuerzos hacia "un nivel de vida digno para los pensionistas".

En lo que atañe a su propia coyuntura, "estoy bien, tanto en el plano financiero como en todos los demás aspectos", aseveró.

"En términos generales, anhelaría que la vivienda gozara de una mayor asequibilidad, que los pensionistas pudieran desenvolverse con dignidad en lugar de meramente subsistir", declaró Dmitry Kirillin, de 26 años.

"Asimismo, desearía que desplazarse por nuestro país resultara más económico.

Estas son, a grandes rasgos, las cuestiones primordiales que se me vienen de inmediato a la mente; de reflexionar más detenidamente al respecto, probablemente podría enumerar otras tantas".

Añadió: «Anhelaría que los precios experimentaran un incremento más paulatino, si ello resulta factible en la coyuntura actual».

La coyuntura de la gasolina y los ataques a Wildberries han tornado la guerra más ostensible para la población, si bien no constituyen una crisis, afirmó Chris Weafer, director ejecutivo de la consultora Macro-Advisory Ltd., con actividad en toda la antigua Unión Soviética.

Tildó la economía de hallarse en un estado de "estabilidad tolerable" y el ánimo público de "queja", mas no de protesta.

«La economía se halla bajo tensión: permanece estancada en el sentido de que es estable pero no crece», dijo Weafer.

«Pero tampoco afronta una recesión».

La gran mayoría de la población "no se ve tan afectada" por los ataques ucranianos, aseveró.

"El mero hecho de que tus hábitos de compra se vean alterados no va a modificar el apoyo público al Kremlin".

El índice de aprobación del presidente Vladimir Putin ha experimentado un descenso en los últimos meses; no obstante, continúa situándose por encima de los niveles registrados con anterioridad al estallido de la contienda en 2022.

Un indicio palmario de tensión lo constituye el déficit presupuestario de Rusia, aunado a los esfuerzos del gobierno por procurarse nuevas fuentes de financiamiento.

Putin ha recurrido a incrementar el impuesto al valor agregado que los consumidores sufragran en la caja registradora, a elevar una serie de otras tasas y a endurecer la tributación de las pequeñas empresas.

No obstante, el déficit ha continuado acrecentándose.

Hacia finales de julio, los datos presupuestarios revelaban un déficit equivalente al 2,8% de la producción económica anual, prácticamente el doble del objetivo presupuestario anual originalmente estipulado.

Los recursos disponibles en el fondo de reserva de Rusia se han visto reducidos al 1,6% del PIB, lo que implica que el Kremlin se vea obligado a recurrir al endeudamiento con los bancos nacionales.

Eso, no obstante, implica asumir elevados costos de endeudamiento, con tasas de interés de los bonos rusos que alcanzan hasta el 17%, según Janis Kluge, experto en finanzas rusas del Instituto Alemán de Asuntos Internacionales y de Seguridad.

La tensión presupuestaria "se suma a las dudas sobre cuánto tiempo puede sostener Rusia la guerra", escribió en un informe reciente.

El banco central de Rusia ha mantenido tasas elevadas para contener la inflación provocada por el gasto bélico.

Ello no hace sino ejercer presión sobre las empresas civiles que no gozan del acceso privilegiado al crédito del que disfrutan las empresas de defensa.

Otra fuente de financiamiento de la contienda ha sido el incremento de los préstamos privados concedidos por bancos rusos dóciles a empresas vinculadas al sector de la defensa, lo que implica que dichos pasivos no se reflejen en las cifras del déficit.

A largo plazo, las sanciones occidentales privan a Rusia de nuevas inversiones que harían la economía más productiva.

Y los factores de riesgo —elevado gasto, escaso crecimiento, deuda en aumento y costos de endeudamiento exorbitantes— inducen a ciertos economistas a advertir que, aunque la economía rusa no haya colapsado, sus cimientos estructurales se están erosionando de manera peligrosa.

Según Torbjörn Becker, de la Escuela de Economía de Estocolmo, la trayectoria actual se antoja "insostenible".

Aun así, "el momento de una crisis sigue siendo altamente incierto".

Los ingresos derivados de las exportaciones petroleras, que se habían desplomado hasta situarse por debajo de los 10.000 millones de dólares mensuales con anterioridad al conflicto bélico con Irán, experimentaron una recuperación que los llevó a alcanzar los 15.800 millones en junio y los 13.800 millones en julio.

Las restricciones presupuestarias de Rusia "pueden desvanecerse de facto en la medida en que persistan los precios elevados de la energía", escribió Becker.

Para revertir semejante coyuntura, resulta imperativo priorizar medidas de mayor severidad contra la flota de petroleros rusos que elude las sanciones, sostuvo.

El dinero consignado a las fábricas de defensa y los bonos de alistamiento ha redundado en provecho de las provincias rusas, las cuales se hallan en una situación de mayor penuria que Moscú y San Petersburgo.

Con las fábricas operando con frecuencia a pleno rendimiento, el desempleo se sitúa en el 2,2% a nivel nacional.

La fábrica de tanques Uralvagonzavod, sita en Nizhny Tagil, en la región de los Urales, incrementó su plantilla de unos 20.000 a más de 38.000 efectivos desde la invasión de Ucrania al instaurar un régimen de producción las 24 horas, conforme a un informe reciente del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales sobre las industrias de defensa de Rusia.

Kupol, dedicada a la fabricación de drones y misiles superficie-aire, constituye la mayor empresa industrial de la región de Udmurtia, a orillas del Volga, y más que duplicó su producción en 2025.

La escasez de mano de obra cualificada está obstaculizando la producción tanto en las empresas de defensa como en el conjunto de la economía, situación agravada por la emigración de varios cientos de miles de personas —en su mayoría jóvenes— a causa de los temores de reclutamiento y represión política.

El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, adujo que las cifras mensuales del déficit eran volátiles y que "esta no es una cifra que deba ser motivo de preocupación.

La estabilidad macroeconómica está absolutamente garantizada".

No obstante, el economista jefe del banco estatal de desarrollo ruso VEB.RF, Andrei Klepach, advirtió en un discurso que, a causa de las sanciones y del aislamiento económico, "nos estamos quedando atrás en la competencia tecnológica y económica en el mundo", y que "no podemos ganar la competencia en esta guerra de desgaste".

Se procedió a su despido.

Dasha Litvinova, cuyo domicilio se halla en Tallin, Estonia, prestó su contribución.