La Réserve Fédérale n'a pas changé son taux d'intérêt principal mercredi. Elle n'a pas écouté les demandes du président Donald Trump de baisser les coûts d'emprunt. La banque a dit que les risques d'avoir plus de chômage et plus d'inflation sont maintenant plus grands. C'est une situation rare qui rend la décision de la banque centrale difficile.

La Fed a gardé son taux d'intérêt à 4,3 % pour la troisième fois de suite. Avant, elle l'avait baissé trois fois à la fin de l'année dernière. Beaucoup d'experts en économie et de personnes qui investissent à Wall Street pensent toujours que la Fed va baisser les taux cette année. Mais les taxes importantes mises en place par Trump ont rendu l'économie américaine et les décisions de la banque centrale très incertaines.

Lors d'une conférence de presse, le président Jerome Powell a expliqué que ces taxes avaient rendu les consommateurs et les entreprises moins optimistes, mais qu'elles n'avaient pas beaucoup affecté l'économie. Il a aussi dit qu'il était encore trop difficile de savoir comment la banque centrale devait réagir à cause de l'incertitude.

Selon Powell, si les prix continuent d'augmenter beaucoup comme prévu, cela pourrait causer plus d'inflation, ralentir l'économie et augmenter le nombre de chômeurs. Il a aussi dit que ces effets pourraient ne pas durer longtemps ou, au contraire, durer plus longtemps.

Il est rare que la Réserve fédérale doive gérer en même temps l'augmentation des prix et l'augmentation du chômage. Normalement, quand les prix montent, le chômage a tendance à baisser, et quand le chômage monte, les prix ont tendance à baisser.

Quand le chômage et l'inflation augmentent en même temps, on appelle ça la "stagflation". C'est un problème difficile pour les banques centrales parce qu'elles ont du mal à trouver des solutions pour les deux. La dernière fois que c'est arrivé, c'était dans les années 1970, pendant les crises du pétrole.

La plupart des économistes pensent que les taxes de Trump pourraient causer la stagflation. Ces taxes sur les importations pourraient faire monter les prix des produits étrangers, ce qui augmente l'inflation. Elles pourraient aussi faire perdre leur travail à des gens, car les entreprises pourraient licencier des employés pour dépenser moins.

La Fed a deux buts principaux : que les prix ne montent pas trop vite et qu'il y ait beaucoup d'emplois. Quand les prix augmentent beaucoup (l'inflation), la Fed monte les taux d'intérêt. Cela rend les emprunts et les dépenses plus chers, ce qui aide à ralentir l'inflation. Si beaucoup de gens perdent leur travail, la Fed baisse les taux d'intérêt. Cela encourage les gens à dépenser et aide l'économie à grandir.

Au début de l'année, les experts pensaient que la banque centrale américaine allait baisser ses taux d'intérêt parce que l'inflation continuait de diminuer. Certains économistes pensaient même qu'il fallait baisser les taux pour éviter que l'économie ralentisse et que le chômage augmente. Mais le président de la banque a dit que, comme l'économie était forte, la banque n'avait pas besoin de changer ses taux pour le moment.

Il y a plusieurs mois, beaucoup espéraient que l'économie ralentirait sans trop de problèmes. Ils pensaient que l'inflation finirait par baisser pour arriver à 2 %, et que le chômage resterait bas parce que la croissance serait bonne.

Cependant, mercredi, Powell a dit que cet objectif était moins probable.

Si ces tarifs sont appliqués, nous n'atteindrons pas nos objectifs, a dit Powell. Pour l'année prochaine, nous ne nous rapprocherons pas de ces objectifs, si les tarifs sont appliqués comme prévu.

Powell a aussi dit que la prochaine décision de la Fed dépendrait en partie de ce qui irait le plus mal : l'inflation ou le chômage.

Il a dit que selon l'évolution de la situation, ils pourraient baisser les taux ou ne rien changer. Ils doivent attendre de voir avant de décider.

Selon Krishna Guha, un expert d'EvercoreISI, la façon dont la Fed voit l'économie montre qu'elle ne va pas baisser les taux tout de suite. Il dit que si la Fed pense que les risques sont égaux et que l'économie est forte, cela veut dire qu'elle ne prévoit pas de baisse en juin. Beaucoup d'experts pensent que la Fed pourrait attendre septembre pour baisser les taux.

En avril, Trump a mis en place des taxes supplémentaires pour environ 60 pays avec qui les États-Unis font du commerce. Il a arrêté ces taxes pour la plupart des pays pendant 90 jours, mais pas pour la Chine. Le gouvernement a mis une taxe de 145 % sur les produits chinois. Les États-Unis et la Chine vont parler ensemble ce week-end en Suisse. Ce sera la première fois qu'ils se rencontrent à ce niveau depuis que Trump a commencé cette guerre commerciale.

La prudence de la banque centrale pourrait augmenter les tensions entre la Fed et l'administration Trump.

Pendant la conférence de presse, on a demandé à Powell si les demandes de Trump pour baisser les taux influençaient la Fed. Il a répondu : "Cela n'influence pas notre travail. Nous regardons seulement les informations sur l'économie, les prévisions et les risques. C'est tout."

Si la Fed baisse les taux d'intérêt, d'autres prêts pourraient coûter moins cher, comme les prêts pour une maison, une voiture ou les cartes de crédit. Mais ce n'est pas sûr à 100%.

La Fed doit savoir comment les taxes sur les importations (les tarifs) changent l'inflation. La plupart des experts pensent que ces taxes vont augmenter les prix, mais on ne sait pas de combien ni pour combien de temps. Les tarifs font souvent monter les prix pour un court moment, mais cela ne cause pas une inflation qui dure.

En ce moment, l'économie des États-Unis va plutôt bien et l'inflation a beaucoup baissé depuis son niveau le plus haut en 2022. Les gens continuent de dépenser, même si une partie de ces achats est peut-être faite plus tôt, comme pour les voitures, avant que les taxes n'arrivent. Les entreprises continuent d'embaucher souvent et il y a peu de chômage.

Pourtant, plusieurs signaux montrent que l'inflation risque d'augmenter dans les prochains mois.