傑佛遜市，密蘇里州（美聯社）— 密蘇里州將迎來一項具開創性的財政改革，可能使來自資本利得，諸如股票、不動產與其他資產處分收益的投資者享有前所未有的稅務優勢，該州有望成為美國境內率先全面豁免此類收益所得稅的州。

這項立法草案於週三塵埃落定，其要旨為自今年始對個人停徵資本利得稅，而企業層面亦有望隨後跟進，此舉的前提繫於該州財政收入的持續上揚。目前，該法案正靜候共和黨籍州長麥克·基霍的御覽並批准，而其本人對此舉措已表露出強烈的認同。

誠然，其擁護者認為此措將催化經濟復甦，然其對立面卻辯稱，免徵資本利得稅無非是讓富者愈富，並將不可避免地削減用於公立教育及其他公共服務的財政撥款；主導該法的共和黨議會，僅在納入針對高齡者與身心障礙者的稅務減免條款，並豁免尿布及女性衛生用品的銷售稅後，方得以消弭民主黨的異議，並順利通過該法案。

密蘇里州此特有的所得稅減免恰逢另外至少八個州由共和黨掌控的立法機關，於本年度皆已通過更趨傳統的所得稅率調降方案。與此同時，國會於全國層面亦正審度是否延續並擴展唐納德·特朗普總統首屆任期所擘劃的所得稅優惠措施。

資本利得稅，顧名思義，係指針對脫手資產（諸如股權、不動產抑或貴金屬）所實現之增值部分所課徵之稅賦。

資本利得，係指諸如股票、加密貨幣或不動產等資產經售罄所衍生的淨收益，聯邦政府針對持有逾載之長期資本利得施以稅負，其稅率相較一般所得稅率為之優惠。

在所有課徵所得稅的州份中，無一例外地對資本利得亦實施徵稅；根據非營利性組織「稅收基金會」的權威數據顯示，密蘇里州現階段與其餘三十二個州及哥倫比亞特區並列，對資本利得採行與勞務報酬及其他類型所得等同的稅率標準，而另有八個州份則對資本利得課以相對低於其他所得類別的稅率層級。

由民主黨所轄部分州府則逆行其道。馬里蘭州議會已然於上月通過了一項對年收入逾三十五萬美元者課徵百分之二資本利得稅之法案；華盛頓州議會近期亦通過了對逾百萬美元資本利得額外課徵百分之二點九稅額之立法；明尼蘇達州亦已針對逾百萬美元資本利得及諸項投資收益加徵附加稅款。

賦予資本利得稅豁免權的論據基礎何在？

豁免資本利得稅的擁護者指出，此稅賦的課徵無疑阻礙了投資動能，進而促使資產持有者趨於抱守而非釋出，致使資金無法流轉挹注於其他經濟場域。

美國立法交流委員會會長兼首席經濟學家喬納森·威廉姆斯闡述道：「任何稅務措施本質上都與該項事物的供給呈現反向關係，換言之，課稅將導致供給減少；當然，此舉終究意在促使更多的資本流向本州。」

雖說ALEC素來為廢除州層級資本利得稅而奔走，密蘇里州眾議院臨時議長查德·珀金斯卻揭示，此一議案的濫觴，實則源於去年一位飽受資本利得稅重創的員工持股制建築公司摯友的發想。他更闡明，這項擬議中的立法，亦可望嘉惠期盼出售土地的家族農場經營者。

共和黨州參議員柯蒂斯·特倫特直言，資本利得稅的徵收儼然扼殺了「經濟機遇的湧現、金融活力的展現，並造成了實質上的工資縮水——凡此種種皆桎梏了密蘇里州在國內與國際市場上的競爭優勢」。

此項資本利得稅豁免措施，其預期的獲益者將涵蓋哪些群體？

此舉之惠益將不成比例地流向金字塔頂端之階層，此乃異議者之論點。

自由傾向的《預算與政策優先中心》州政策研究副主任薩姆·瓦克斯曼認為，密蘇里州對資本利得的免稅舉措，恐樹立全國性的「令人憂慮的先例」，並可能加劇既有的經濟與種族結構性不平等。

聯邦政府的一項研究揭示，白人家庭申報資本利得的頻率遠高於部分少數族裔。根據美國財政部2023年的報告，在中等收入納稅人群體中，約有8%的白人家庭得益於聯邦政府對資本利得及股息實施的優惠稅率，而黑人家庭與西班牙裔家庭的相應比例分別僅為3%與1%，此數據凸顯了財富積累與稅收優惠在不同族裔間的顯著差異。

據對資本利得稅取消持反對立場的非營利智庫密蘇里預算計劃的闡述，2022年約有542,000名個人所得稅申報者揭露了資本利得，此數據僅約莫涵蓋全部申報總數的五分之一。該機構推估，此番減稅之惠澤將有八成以上傾注於收入位列前5%的納稅群體。

評估資本利得稅豁免所衍生的財政與機會成本，其影響層面為何？

立法研究人員預計，密蘇里州若徹底廢除資本利得稅，可能導致州政府年稅收減損高達約2.62億美元，惟此預估數額及其潛在衝擊，在支持者與反對者陣營間引發了激烈的論辯。

密蘇里州預算規劃部門的評估揭示，相關開支恐將逼近每年六億美元的駭人規模。

特倫特預期，此項稅賦的豁免將促使「經濟的活絡動能最終挹注於國家財政的稅收成長」。

普林斯頓大學經濟學與公共事務領域的資深學者歐文·齊達，透過一項歷時四十年、涵蓋美國各州584例資本利得稅率變動的宏觀實證研究，深入剖析了其對經濟體系的深遠影響。他指出，儘管稅率的下調確實會激勵資產持有者更積極地實現其潛在收益，然而，由此衍生的交易活動增加所帶來的稅基擴大效應，並不足以彌補因稅率降低而直接導致的稅收流失。

齊達對密蘇里州資本利得稅的廢止能否誘發可觀的投資與經濟活絡，抱持著審慎的懷疑態度。

「此謂吾輩行將促成一樁規模可觀之稅賦銳減，」他道。