中國國家統計局週三發布數據，顯示第一季度國民經濟同比增長5.4%，強勁的對外貿易成為主要驅動力，此成績的取得正值美國前總統特朗普任內對華商品實施關稅壁壘之後。

在全球貿易摩擦加劇的背景下，分析師普遍預期，鑑於華府擬針對部分中國進口商品課徵高達百分之一百四十五的關稅，這個全球第二大經濟體未來數月之經濟增長恐將面臨顯著趨緩。然而，北京當局以對等原則予以反制，對若干美國出口商品施以高達百分之一百二十五的關稅壁壘，同時重申其維護國內市場對外開放、吸引國際貿易與投資的堅定立場。

本週，中國最高領導人習近平展開了一場亞洲多國的穿梭外交，其核心旨在捍衛自由貿易原則，並將中國定位為在當前全球充斥著不確定性的複雜地緣政治格局下，提供「穩定與確定性」的堅實基石。

習近平主席甫結束對越南、馬來西亞及柬埔寨之國事訪問行程；與此同時，美國國務院宣布其高級官員肖恩·奧尼爾擬於本週內啟程，造訪越南首都河內、經貿樞紐胡志明市、柬埔寨文化古都暹粒，並最終抵達日本東京。

中國在諸多國際展覽會上，積極擘畫與美國以外諸多國家的經貿合作藍圖，藉以彰顯其沃土般的龐大市場及其作為製造業泰斗無可撼動的競爭力。

受惠於出口的蓬勃動能，中國經濟在2024年的增長勢頭預計將維持在約5%的年率，此一預期與官方設定的本年度增長目標值相符，彰顯了其在複雜國際環境下的韌性與政策導向的有效性。

國家統計局發言人盛來運向記者闡釋道，在短期時程內，關稅無疑將對中國經濟構成若干程度的壓抑，然其影響尚不足以動搖長期增長的基石；他進一步詳述稱，現今中國對美國的出口佔比已銳減至總出口額的百分之十五以下，相較於五年前超過百分之十九的峰值，可謂顯著下調。

盛來運擘劃：中國的經濟基礎磐固堅實，韌性無匹，潛力磅礴；吾人篤信能勠力應對外部挑戰，實現既定的發展鵠的。

經季度性調整後，首季經濟增長率僅錄得1.2%，較2024年第四季的1.6%增幅，顯著反映出經濟動能的明顯放緩。

三月間，中國以美元計價的出口較去年同期出現逾12%的顯著飆升，進而促使首季度增幅逼近6%，此乃企業界為規避特朗普政府行將實施的關稅壁壘而爭相提前發貨所致，該現象無疑對近期製造業景氣的強勁擴張起到了推波助瀾的作用。

SPI資產管理的史蒂芬·因尼斯在評論中指出：「這其中一大部分的動能，乃是源自於前瞻性的策略布局，具體而言，係由美國關稅升級前夕的預防性操作，以及美國進口商為規避稅率調漲而進行的庫存積累所共同驅動。」

綜觀上一季度，工業生產錄得6.5%的同比增長，其中設備製造業產出以近11%的顯著增幅獨佔鰲頭，成為引領整體產業蓬勃發展的關鍵驅動力。

先進技術領域展現出最為澎湃的增長勢頭，諸如電池電動車與混合動力車的產能較去年同期暴增四成五以上；同時，3D打印機的產出亦躍升將近五成，而工業機器人亦呈現逾兩成的漲幅。

儘管較諸國際常模，其經濟增長速率可謂斐然，然自新冠肺炎疫情肆虐以降，中國經濟復甦之勢頭顯然難以為繼，尤其受累於房地產行業之沉痾，此一痼疾不僅推升失業率，更導致家戶消費意願普遍呈現趨保守之態勢。

第一季度消費者價格指數的微幅下挫0.1%，昭示著諸多產業領域的供給量已然逾越了實際的需求水位。房地產板塊雖有政府促成房貸的政策挹注，其投資熱度卻依舊未見起色，與去年同期相較呈現近乎10%的跌幅，此一態勢與整體經濟體系的需求面不足互為表裡，共同形塑了當前的市場景觀。

在北京當局殫精竭慮地敦促企業擴大投資與招聘，同時試圖說服廣大消費者提升購買力之際，突如其來的關稅危機無疑構成又一記嚴重挫擊。

鑑於特朗普就貿易爭端細節反覆無常的立場，官學界經濟學家對前景皆抱持審慎觀望的態度。

瑞銀經濟學家陶望等人於報告中指出，考量到近半個月的局勢變遷，欲臆測美中關稅壁壘的潛在動態，實屬窒礙難行。

國際貨幣基金組織與亞洲開發銀行迄今維持其審慎樂觀的預估，推測本年度經濟增長約可達4.6%。

川普執政肇始，旋即頒布關稅上調令，針對中國進口商品始徵10%，後又悍然加碼至20%。時至今日，中國所面臨之景況乃是其絕大多數出口產品，皆受制於美國所課徵之145%鉅額關稅。

瑞銀基於關稅現狀之假設，預測未來數月中國輸美商品銳減三分之二，全球出口總值或貶10%，並因此將本年度經濟成長率從4%下修至3.4%，更推估至2026年將降緩至3%。

在過去七個月裡，中國傾力擴大消費性支出與私人部門的投資，其策略涵蓋強化汽車及家電的以舊換新補貼機制，同時挹注更多資金於房地產及其他資金匱乏的產業，以期振興經濟內需。