大约六周前，美联储主席凯文·沃什宣布，意见分歧的央行维持关键利率不变。

然而，周三，美联储负责制定利率的委员会一致同意加息，且几乎所有政策制定者都表示，今年晚些时候进行第二次加息可能是合适的。

那么，究竟发生了何种变化？

简言之，中东地区再度燃起的战火又一次推高了汽油价格。

与此同时，种种迹象表明，尽管通胀依然顽固地居高不下，经济却仍以稳健的步伐持续增长。

这三个因素似乎共同促使委员会从观望模式转向果断行动。

然而，美联储此举未必意味着美国人在短期内将为抵押贷款或其他借贷支付显著更高的成本，因为金融市场似乎对美联储抗击通胀的承诺感到放心。

周四，10年期美国国债收益率甚至略有下降，这可能是投资者对通胀担忧减弱的迹象。

美联储加息“缓解了人们对美联储是否认真对待顽固通胀的担忧”，道明证券美国经济研究主管奥斯卡·穆尼奥斯表示。

“而且他们准备采取行动，不只是谈论，而是真正行动。”

美联储通过提高其控制的短期利率，来抑制借贷和支出，并理想地给通胀降温。

美联储的利率可以影响抵押贷款利率等长期成本，但美联储并不直接控制这些成本。

数月来，美联储官员一直在考虑，伊朗战争导致的石油和汽油价格上涨是否只会对通胀造成暂时冲击。

如果是这样，加息可能就没有意义：等到更高的借贷成本开始拖慢经济时，汽油价格冲击可能已经结束，通胀也会自行回落到美联储2%的目标。

然而，随着伊朗战争如今已步入第七个月，美联储官员已不再将其视为一次短暂的冲击。

在7月29日美联储的上次会议上，其声明称通胀处于高位，“部分反映了推动某些行业（包括能源）价格上涨的供给侧冲击”。

然而，周三发布的最新声明不再提及供给侧冲击，转而指出消费者和企业支出“一直具有韧性”。

沃什在周三下午的新闻发布会上指出，“我们对于……地缘政治形势的研判已然发生转变。”

与此同时，汽油价格持续稳步攀升。

据AAA数据显示，周四油价已触及每加仑4.44美元，较一个月前上涨了38美分。

柴油价格则已飙升至每加仑6.40美元的历史新高，此举势必将推高众多品类商品的运输成本。

每当美联储加息，都会引发担忧：更高的借贷成本最终可能严重拖累经济，从而导致衰退。

然而沃什强调，经济是健康的，尽管反复受到汽油价格上涨、关税和更高利率等打击，仍持续增长。

“我们的决定是在美国经济似乎正在走强之际作出的，”沃什说。

“新增招聘、私营部门盈利、企业资本投资——近几个月这些指标均有所改善，并指向良好方向。”

“想想充满冲击和不确定性的地缘政治格局，你就会开始体会到美国经济的韧性，”他补充道。

尽管经济可能显示出加速的迹象，但顽固的通胀已经侵蚀了美国人的实得工资。

按年率计算，通胀升幅现已连续五个月快于平均收入，使美国人更难负担汽油、食品和房租等必需品。

沃什表示，“最不富裕的人”从稳定增长和稳定物价中“获益最多”。

沃什指出，倘若美联储能够推动通胀达到2%的目标，那么一旦美国人“拿到工资，他们就能浮出水面，并获得实际的实得工资增长”。

周三晚间，唐纳德·特朗普总统再次对美联储提出批评，并呼吁大幅降低利率，但并未将矛头指向他今年早些时候任命为主席的沃什。

这一态度与沃什的前任杰罗姆·鲍威尔的遭遇形成鲜明对比——鲍威尔曾屡遭特朗普的人身攻击，还一度面临刑事调查，该调查后来被撤销。

“这个委员会怀有强烈的敌意。

他们极度政治化。

他们正在做错误的事。

他们无非是一群政客，”特朗普在提及央行利率制定委员会12名美联储官员时如此表示。

“他们之所以加息，是为了让特朗普尽可能表现得糟糕。”

然而，经济学家对此持有异议，认为特朗普的批评具有误导性。

他们指出，除美联储之外，过去两个月长期利率的飙升还受到多重因素驱动。

以10年期美国国债为例，其对抵押贷款利率具有显著影响，本周更是自2023年以来首次突破5%的关口。

与此同时，30年期固定利率住房贷款的周平均利率攀升至略低于7%的水平，创下逾19个月以来的最高纪录。

华尔街的投资者们要求获得更高的收益率，方才愿意持有债券，其部分缘由在于通胀依然居高不下。

投资者需要更高的利率，以抵消物价上涨所带来的影响。

人工智能数据中心投资的激增也推高了借贷成本，因为大型科技公司发行了数千亿美元债券来为扩建融资。

债券的大量发行也推高了利率。

沃什还指出，经济增长的走强往往会推高利率，因为企业对新兴项目抱有更高回报的预期，从而扩大借贷规模以支持扩张。

但沃什没有提到许多经济学家指出的另一个利率上升驱动因素：高企且不断累积的美国政府债务。

该债务最近突破40万亿美元，并在特朗普任内大幅增长。

他也没有提到关税，而他的前任鲍威尔经常强调这一点。