O banco central dos Estados Unidos, o Federal Reserve, manteve sua taxa de juros principal igual nesta quarta-feira. Eles não aceitaram o pedido do presidente Donald Trump para baixar os custos de empréstimo. O banco disse que agora há mais chance de o desemprego e a inflação subirem ao mesmo tempo. Essa situação é incomum e cria uma dificuldade para o banco central.

O Banco Central dos EUA (Fed) manteve a taxa de juros em 4,3% pela terceira vez seguida. Antes, no fim do ano passado, eles tinham diminuído a taxa três vezes. Muitos especialistas e investidores acham que o Fed ainda vai baixar as taxas este ano. Mas as novas taxas de impostos de importação, colocadas por Trump, trouxeram muita incerteza para a economia dos EUA e para as decisões do banco.

Depois de falar sobre a nova política, o presidente Jerome Powell disse aos jornalistas que os preços altos fizeram as pessoas e as empresas ficarem menos confiantes, mas que isso ainda não prejudicou muito a economia. Powell disse que é difícil saber o que o banco central deve fazer por causa da incerteza sobre os impostos.

Powell disse que se os preços subirem muito, como foi anunciado, isso pode causar mais inflação, um crescimento econômico mais lento e mais desemprego. Ele também disse que esses efeitos podem ser temporários ou durar mais tempo.

É raro o Banco Central dos EUA ter que lidar ao mesmo tempo com o risco de preços mais altos e mais desemprego. Geralmente, a inflação sobe quando as pessoas gastam muito e as empresas aumentam os preços porque não conseguem produzir o suficiente para atender à demanda, como aconteceu depois da pandemia. Por outro lado, o desemprego aumenta quando a economia está fraca, o que geralmente diminui os gastos e a inflação.

Quando o desemprego e a inflação sobem juntos, isso é chamado de "estagflação". Essa situação preocupa os que cuidam da economia, porque é difícil resolver os dois problemas ao mesmo tempo. A última vez que isso aconteceu por muito tempo foi nos anos 1970, durante a crise do petróleo.

A maioria dos economistas pensa que as taxas de importação do Trump podem causar dois problemas ao mesmo tempo: os preços sobem porque os produtos de fora ficam mais caros, e as empresas podem ter que despedir pessoas para economizar dinheiro.

O Banco Central Americano, chamado Fed, tem dois objetivos principais: manter os preços estáveis e ter o maior número de empregos possível. Quando a inflação sobe, o Fed aumenta os juros para que as pessoas e empresas peguem menos dinheiro emprestado e gastem menos. Isso ajuda a controlar a inflação. Se o desemprego aumenta, o Fed diminui os juros para que as pessoas e empresas gastem mais e a economia cresça.

No início do ano, analistas e investidores achavam que o banco central dos Estados Unidos, o Fed, ia baixar a taxa de juros principal duas ou três vezes. Eles pensavam isso porque a inflação, que subiu muito depois da pandemia, estava começando a diminuir. Alguns economistas também acham que o Fed deveria baixar os juros agora. Eles acreditam que a economia vai crescer mais devagar e que mais pessoas podem ficar desempregadas por causa das tarifas. Mas o presidente do Fed, Jerome Powell, disse de forma clara que, como a economia está bem no momento, o Fed pode esperar e não fazer nada por enquanto.

Meses atrás, muitos analistas pensavam que a economia ia melhorar sem grandes problemas. Eles esperavam que os preços parassem de subir tanto e que o desemprego continuasse baixo, com a economia crescendo bem.

Mas, na quarta-feira, Powell disse que era menos provável que isso acontecesse.

Se os impostos forem aplicados nesses níveis, então não vamos ver mais progresso em relação aos nossos objetivos, disse Powell. Pelo menos no próximo ano, não vamos avançar nesses objetivos, de novo, se os impostos forem usados dessa forma.

Powell também disse que a próxima decisão do Fed vai depender de qual problema piorar mais: a inflação ou o desemprego.

Dependendo de como as coisas acontecerem, isso pode incluir diminuir os juros ou mantê-los como estão; precisamos apenas ver como a situação muda antes de decidir, disse ele.

Krishna Guha, analista da EvercoreISI, disse que o que o Fed pensa sobre a situação agora provavelmente faz com que eles demorem mais para diminuir os juros. Ele explicou: "A forma como eles veem os riscos e dizem que a economia está forte mostra que o Fed não está pensando em diminuir os juros em junho agora." Muitos economistas acham que o Fed talvez só diminua os juros em setembro.

Trump anunciou tarifas em abril contra muitos países que compram e vendem produtos com os EUA. Depois, ele parou a maioria dessas tarifas por 90 dias, mas não parou as tarifas contra a China. O governo impôs uma tarifa de 145% sobre produtos da China. Os Estados Unidos e a China vão conversar pela primeira vez sobre essa situação neste fim de semana na Suíça.

A cautela do banco central pode gerar mais atritos entre o Fed e o governo Trump. No domingo, Trump voltou a pedir ao Fed para baixar as taxas em uma entrevista na televisão. Embora ele tenha deixado de ameaçar demitir Powell, pode pensar nisso de novo se a economia tiver problemas nos próximos meses.

Na coletiva de imprensa, perguntaram a Powell se os pedidos de Trump para baixar os juros influenciam o Fed. Ele respondeu: "Isso não muda o nosso trabalho. Nós só vamos olhar para os dados da economia, o que se espera para o futuro e os riscos, e mais nada."

Se o Fed diminuir as taxas de juros, outros empréstimos, como hipotecas, financiamento de carros e cartões de crédito, podem ficar mais baratos, mas não é certo.

Um grande problema para o Fed é como as tarifas vão afetar a inflação. A maioria dos economistas e pessoas do Fed pensa que as tarifas de importação vão aumentar os preços, mas não se sabe exatamente quanto nem por quanto tempo. As tarifas geralmente fazem os preços subirem no início, mas isso não significa que a inflação vai continuar subindo.

Agora, a economia dos EUA está boa, e a inflação caiu muito desde o seu ponto mais alto em 2022. As pessoas estão gastando normalmente, mesmo que alguns desses gastos possam ser compras feitas antes de os preços de coisas como carros subirem. As empresas continuam a contratar pessoas, e o desemprego continua baixo.

Mesmo assim, parece que a inflação vai aumentar nos próximos meses. Empresas dizem que seus fornecedores estão cobrando mais, e muitas esperam aumentar os preços para os clientes por causa disso.