Ngân hàng Dự trữ Liên bang đã quyết định không thay đổi lãi suất chính vào thứ Tư. Điều này đi ngược lại mong muốn của Tổng thống Donald Trump là giảm chi phí vay tiền. Ngân hàng cũng cho biết nguy cơ thất nghiệp tăng và lạm phát tăng đều đang lớn hơn. Đây là một tình huống không phổ biến, khiến ngân hàng trung ương gặp khó khăn.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 4,3% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp. Trước đó, cuối năm ngoái, họ đã giảm lãi suất ba lần. Nhiều chuyên gia kinh tế và nhà đầu tư vẫn nghĩ rằng Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, việc ông Trump áp đặt nhiều loại thuế đã làm cho nền kinh tế Mỹ không ổn định và cũng làm cho việc đưa ra chính sách của ngân hàng trung ương trở nên khó khăn hơn.

Tại buổi họp báo sau khi công bố chính sách, Chủ tịch Jerome Powell nói rằng thuế nhập khẩu làm giảm sự tin tưởng của người tiêu dùng và doanh nghiệp, nhưng chưa gây hại nhiều cho nền kinh tế. Ông Powell nghĩ rằng hiện tại có quá nhiều điều không chắc chắn nên khó nói Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nên làm gì với các loại thuế đó.

Ông Powell nói rằng nếu thuế nhập khẩu cao vẫn được giữ nguyên, điều đó có thể làm tăng giá cả, làm chậm sự phát triển kinh tế và khiến nhiều người mất việc làm. Ông cũng nói rằng ảnh hưởng này có thể chỉ ngắn hạn hoặc kéo dài hơn.

Hiếm khi Fed phải đối mặt với nguy cơ lạm phát và thất nghiệp cùng tăng.

Khi có nhiều người thất nghiệp và giá cả tăng nhanh cùng lúc, tình trạng này thường được gọi là "lạm phát đình trệ". Các ngân hàng trung ương rất lo lắng về điều này vì họ khó có thể giải quyết cả hai vấn đề cùng lúc. Lần cuối tình trạng này xảy ra là vào những năm 1970, khi giá dầu tăng cao và kinh tế gặp khó khăn.

Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế cho rằng các loại thuế của Trump có thể khiến giá cả tăng và nhiều người mất việc làm.

Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) muốn giữ giá cả không tăng quá nhanh và giúp mọi người có việc làm. Khi giá cả tăng nhanh (lạm phát), Fed thường tăng lãi suất để mọi người vay và chi tiêu ít hơn, giúp giá cả ổn định lại. Ngược lại, khi nhiều người mất việc, Fed sẽ giảm lãi suất để khuyến khích mọi người chi tiêu nhiều hơn và giúp kinh tế phát triển.

Đầu năm nay, nhiều người nghĩ rằng Fed sẽ giảm lãi suất hai hoặc ba lần vì lạm phát giảm. Nhưng Chủ tịch Fed, ông Jerome Powell, nói rằng vì nền kinh tế đang tốt, Fed có thể đợi thêm.

Vài tháng trước, nhiều nhà phân tích đã nghĩ rằng kinh tế sẽ chậm lại một chút, lạm phát sẽ giảm xuống khoảng 2% và tỷ lệ thất nghiệp sẽ không tăng nhiều, trong khi kinh tế vẫn phát triển ổn định.

Tuy nhiên, vào thứ Tư, Powell nói rằng điều đó có thể sẽ không xảy ra.

Ông Powell nói nếu thuế nhập khẩu ở mức đó, chúng ta sẽ khó đạt được mục tiêu. Ông ấy cũng nói rằng ít nhất trong năm tới, chúng ta sẽ không tiến bộ nhiều nếu thuế nhập khẩu vẫn như vậy.

Ông Powell nói Fed sẽ quyết định bước đi tiếp theo dựa vào việc lạm phát hay thất nghiệp xấu đi nhiều hơn.

Tùy theo tình hình diễn biến, có thể sẽ giảm lãi suất hoặc giữ nguyên. Chúng tôi sẽ xem xét tình hình trước khi quyết định,

Krishna Guha, một nhà phân tích tại EvercoreISI, nói rằng việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đánh giá tình hình hiện tại có thể khiến họ trì hoãn việc giảm lãi suất. Ông cho biết: "Việc Fed xem xét cả hai mặt của rủi ro và nói rằng nền kinh tế đang mạnh mẽ cho thấy họ chưa có kế hoạch giảm lãi suất vào tháng Sáu." Nhiều nhà kinh tế khác cũng nghĩ rằng Fed có thể sẽ không giảm lãi suất cho đến tháng Chín.

Vào tháng Tư, ông Trump đã nói sẽ thu thuế nhiều hơn đối với hàng hóa từ nhiều nước, nhưng sau đó dừng lại trong 90 ngày, chỉ trừ hàng hóa từ Trung Quốc. Ông ấy đã thu thuế rất cao, lên đến 145% đối với hàng hóa từ Trung Quốc. Mỹ và Trung Quốc sẽ có cuộc nói chuyện quan trọng đầu tiên từ khi bắt đầu cuộc chiến thương mại vào cuối tuần này ở Thụy Sĩ.

Sự cẩn thận của ngân hàng trung ương có thể gây thêm mâu thuẫn giữa Fed và chính quyền Trump. Trump đã nhiều lần muốn Fed giảm lãi suất.

Khi được hỏi tại cuộc họp báo về việc ông Trump muốn giảm lãi suất, ông Powell nói: "Điều đó không ảnh hưởng đến công việc của chúng tôi. Chúng tôi chỉ dựa vào số liệu kinh tế, dự báo và xem xét các rủi ro."

Nếu Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất, điều này có thể làm giảm chi phí vay tiền cho nhiều thứ khác, như mua nhà, mua xe và dùng thẻ tín dụng, nhưng không phải lúc nào cũng chắc chắn.

Một vấn đề lớn cho Fed là thuế quan sẽ tác động đến lạm phát như thế nào. Đa số các nhà kinh tế và người làm việc tại Fed đều nghĩ rằng thuế nhập khẩu sẽ làm giá cả tăng lên, nhưng họ không rõ mức độ tăng và thời gian kéo dài. Thuế quan thường chỉ làm giá tăng một lần, chứ không chắc chắn sẽ dẫn đến lạm phát liên tục.

Nền kinh tế Mỹ hiện tại khá tốt, và giá cả không tăng nhanh như năm 2022. Mọi người vẫn mua sắm nhiều, có thể là do họ mua đồ lớn như ô tô trước khi thuế mới bắt đầu. Các công ty vẫn cần nhiều nhân viên, và ít người bị thất nghiệp.

Tuy nhiên, có dấu hiệu cho thấy giá cả sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới. Các cuộc khảo sát doanh nghiệp cho thấy chi phí của họ từ nhà cung cấp đang tăng lên. Ngoài ra, nhiều nhà sản xuất dự định tăng giá bán cho khách hàng để bù đắp chi phí.